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必赢娱乐网上首页·券商密集研报评光伏新政:市场反应过度?

发布时间:2020-01-09 11:19:22 阅读次数:3882

必赢娱乐网上首页·券商密集研报评光伏新政:市场反应过度?

必赢娱乐网上首页,券商密集研报评光伏新政:是一次行业大考 市场反应过度

多家研究机构认为,光伏业龙头公司在这次大调整后市场占有率有望进一步提升。

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6月6日,已经连续两个交易日跌停的阳光电源(300274.SZ)、通威股份(600438.SH)、隆基股份(601012.SH)股价同比跌幅分别收窄至7.7%、6.01%、3.75%。

此前一天(6月5日),一封题为《关于企业家对三部委出台531光伏新政的紧急诉求》的联合签名信传出。该签名信有通威股份董事长刘汉元、阳光电源董事长曹仁贤、中来股份(300393.SZ)董事长林建伟等数家上市公司在内的11位光伏行业企业家集体签名。

据证券时报报道,相关上市公司回应上述签名信为真。界面新闻记者致电通威股份董事会秘书办公室(下称“董秘办”)收到回应称,这是董事长方面的举动,董秘办方面并未收到相关消息,“不排除签名信为真的可能性。”

新政出台后光伏龙头股连续跌停

6月1日,国家发展改革委、财政部、国家能源局联合发布《关于2018年光伏发电有关事项的通知》(下称“光伏新政”)出台。

这份要求即日执行的通知一发,引得光伏行业担忧。来自东方财富Choice数据的光伏行业指数显示,6月1日、4日、5日,光伏行业指数已经连续三个交易日下跌。

同时,多家光伏上市公司股价连续下跌,阳光电源、通威股份、隆基股份等光伏行业龙头股甚至连续两个交易日跌停。6月6日,相关龙头股一度再次逼近或触及跌停线。

上述行业签名信透露称,目前又有两家光伏上市公司因为难以维持被停牌面临倒闭。“行业受政策以及技术变化影响很大,太专业了,没办法转型。”

界面新闻记者了解到,在目前停牌的光伏上市公司中,向日葵(300111.SZ)与易成新能(300080.SZ)去年业绩下滑,并且正在剥离部分光伏业务资产。

生产、销售大规格高效晶体硅太阳能电池的向日葵,2017年的营业收入同比下滑4.54%、归属于上市公司股东的净利润同比跌22.65%;同时公司今年一季度的归属于上市公司股东净利润亏损3864.19万元。公司于6月4日停牌,原因是将以3亿-5亿元出售公司旗下太阳能硅片公司浙江优创光能科技有限公司(下称“浙江优创”);同时,公司宣布将以8亿至10亿元收购浙江贝得药业有限公司。

界面新闻记者从向日葵2017年年报了解到,浙江优创2017年总资产5.46亿元、营收3.89亿元,占向日葵总资产、总营收的21%、25%,但同期净亏3169.13万元。

而主营晶硅片切割刃料的生产和销售的易成新能,2017年营收同比下滑23.98%、归属于上市公司股东的净利润猛跌5496.37%,从2016年的盈利1897.8万元陡变为巨亏10.24亿元。公司2017年年报显示,公司在关停大部分晶硅片切割刃料业务的同时,通过购买资产、股权置换等一系列方式,新增具有强大市场潜力的项目,如平煤隆基的年产2GW高效单晶硅电池片项目、平煤国能的动力锂电池项目。

  市场反应过度?

在股价连续下行后,多家上市公司在互动平台上安抚投资者。三超新材表示,短期内下游需求的变化可能会对经营业绩生产一定压力,具体影响多大,目前尚难判断。

6月5日,通威股份在互动平台上回应称,公司超额收益可能会受到一些影响,但经营效益会保持合理增长,市场化的产业发展更有利于显示公司的竞争优势,“相信光伏行业发展的长远趋势不会改变,公司的盈利能力不会改变,扩张计划不会改变。”

多家研究机构认为,市场对于此次光伏新政的反应有些过度。

招商证券、安信证券等密集发布20多份研报认为,这次光伏新政出台,严苛程度远超市场预期,是对行业的一次“大考”,但新政不是要抑制光伏行业发展,而是为了减少增量项目的补贴缺口,加速淘汰落后产能,加速我国平价上网的进程,使光伏产业健康发展。

平安证券研报指出,据估算2017年光伏、风电补贴缺口达数百亿元。兴业研究研报数据显示,中国光伏装机容量全球第一,2016、2017年我国新增装机容量大幅增长,同比增速达到128%、53.6%;2017年全年,全球光伏新增装机在100GW左右,中国光伏装机53GW,占比超过一半;同时,我国还是全球最大的光伏制造国,2017年在多晶硅料、硅片等各产业链上的出货量分别占到全球出货量的50%以上。

“巨大的补贴缺口和盲目的扩张使光伏行业面临着潜在的重重危机。”太平洋证券研报指出,2016至2017两年,装机爆发性增长的主要原因是由于补贴下调的速度慢于技术发展的速度而产生的政策红利,也就是补贴过多而产生的超额收益。“这一红利是不可持续的,这样的增长可以说并不是行业内生性需求所引发的。”该机构认为,平价之后,光伏行业的内生成长性才会占据主导,行业的发展才是真正值得期待的。

鉴于此,多家研究机构对此次光伏新政的整体态度是,尽管短期内会直接导致光伏行业整体承压、景气下滑,低端产能将被淘汰,龙头企业也将面临量价齐跌的风险;但从长期看,光伏平价上网将提前到来,价格压力将倒逼企业加速技术升级,这次调整将会加速解决存量问题,优质龙头在这次大调整后市场占有率有望进一步提升,从而可能诞生行业内千亿市场的企业。

“当前不应过于悲观,行业洗牌过程中龙头企业的盈利和现金流水平影响程度有限,估值终将出现修复。”长城证券于6月5日发布的研报认为。

上海证券研报指出,此次政策出台虽然严苛,但在措辞上也留有了一些余地,比如“暂不安排”、“1000万千瓦左右”等表述。“考虑到新政的强度,对企业、市场的影响均较大。我们预计此次政策会有一些调整,使得行业过度稍显平滑,同时给予企业反应和筹措的时间。”

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